Trang Thông tin thị trường hàng hóa Việt Nam - Trung tâm thông tin công nghiệp và thương mại Việt Nam (VITIC): Thị trường chứng khoán tuần qua và nhận định tuần từ 18/4

Cập nhật :Thứ hai, 18-4-2011

Thị trường chứng khoán tuần qua và nhận định tuần từ 18/4 – 22/4

TTCK Việt Nam đã có một tuần giao dịch khá ảm đạm sau kỳ nghỉ lễ dài ngày. Một số CTCK nhận định, thị trường sẽ khó có khả năng tăng điểm trong ngắn hạn. Tuy nhiên, một số khác thì cho rằng, đây là cơ hội tốt để mua vào cho mục tiêu lợi nhuận 30-50% cho 3 đến 6 tháng tới.

Kết thúc tuần giao dịch từ 11/4/2011 đến 15/4/2011, trên sàn HOSE có 1 phiên tăng và 2 phiên giảm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số VN-Index mất 3,33 điểm (-0,72%) khi đóng cửa tuần ở mức 460,96 điểm. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 70.971.760 đơn vị, giảm 40,77% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 1481,54 tỷ đồng, giảm 48,36%.

Trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index có 3 phiên giảm. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số HNX-Index dừng lại ở mốc 87,98 điểm, giảm 2,28 điểm so với cuối tuần trước đó (-2,53%). Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 53.365.500 đơn vị, giảm 48,45% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 864,10 tỷ đồng, giảm 47,26%.

CTCK Woori CBV : Thị trường hoàn toàn thiếu đà đi lên

Kỳ vọng lớn vào thị trường tăng điểm trở lại sau kỳ nghỉ lễ đã làm thất vọng giới đầu tư khi không khí giao dịch buồn tẻ và thanh khoản thấp bao trùm thị trường trong tuần qua.

Mặc dù lực cầu vẫn được đánh giá khá bền vững ở mức giá thấp và không có hiện tượng bán tháo nhưng thị trường hoàn toàn thiếu đà đi lên khi tin tức vĩ mô chưa sáng sủa đã trở thành rào cản lớn.

Tuần qua, với việc duy trì tăng điểm tại một số mã cổ phiếu trụ cột đã giúp cho VN-Index giữ vững được mức 460 điểm. Phần lớn các cổ phiếu vẫn đang trong xu hướng giảm nhẹ và được trường phái đầu tư giá trị ưa chuộng mua vào.

Thị trường tiếp tục giao dịch với xu hướng đi ngang trong 3 tuần trở lại đây cũng do chịu ảnh hưởng từ chính sách thắt chặt tiền tệ để điều chỉnh lạm phát của ngân hàng nhà nước. Mức độ ảnh hưởng mạnh nhất là vào quý II, đặc biệt là giảm tăng trưởng tín dụng gây trở ngại cho tăng trưởng luồng vốn vào thị trường. Cùng với đó, lãi suất cầm cố chứng khoán đã lên tới 27%/năm, cùng với bối cảnh thị trường ảm đạm càng làm hạn chế hoạt động mua bán nhà đầu tư tại thời điểm này.

Tính chung cả tuần, VNIndex kết thúc tuần giảm điểm. Việc tăng điểm nhẹ của phiên giao dịch cuối tuần này chưa thể đem lại niềm tin của nhà đầu tư vào việc khởi sắc của thị trường trong tuần tới. Phiên tăng điểm nhưng mức tăng giảm dần về cuối phiên khiến nhà đầu tư thận trọng hơn. Mức tăng quá ít để có thể khiến nhà đầu tư lo ngại về một phiên bull-trap. Khả năng những phiên đầu tuần tới sẽ tiếp tục diễn ra giằng co giữa bên bán và bên mua, một số cổ phiếu trụ cột tiếp tục chống đỡ thị trường và thanh khoản tiếp tục là trở ngại cho sự đi lên của thị trường. Khả năng tăng mạnh khó diễn ra khi thị trường thiếu lực đỡ như hiện nay.

CTCK FPT – FPTS : Hạn chế sử dụng đòn bảy tài chính, giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu

Có thể thấy rằng, thị trường chứng khoán đã ở trong xu thế “lình xình” khá lâu khiến khối lượng và giá trị giao dịch bị thu hẹp rất mạnh. Qua đối chiếu với diễn biến tương tự trước đây, chúng tôi nhận thấy bối cảnh hiện tại khá giống với thời điểm cuối tháng 7 và tháng 11 năm 2010.

Các yếu tố tương đồng ở đây có thể kể đến là hiện tượng VN-Index vận động ngang “sideway” trong biên độ hẹp khá lâu trước khi sụt giảm bởi tác động từ các thông tin vĩ mô tiêu cực. Hiện nay, nhóm thông tin để hỗ trợ thị trường còn rất hạn chế trong khi diễn biến quốc tế và tình hình kinh tế vĩ mô còn khá bất ổn.

Ngoài các tác động từng bước bình ổn nền kinh tế thông qua các chính sách tiền tệ và tài khóa thì độ trệ của nó đang khiến giới đầu tư hoài nghi và chờ đợi. Trạng thái này đang được phản ánh khá sát vào thị trường chứng khoán. Liệu lạm phát có được kìm hãm và chủ trương thắt chặt tiền tệ có được duy trì từ nay đến cuối năm đang là những vấn đề lớn đặt ra đối với nền kinh tế nói chung và trên thị trường chứng khoán nói riêng.

Hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp có thể chịu nhiều áp lực khi lãi suất cho vay vẫn ở mức cao trong khi chi phí đầu vào chưa có dấu hiệu giảm. Có thể nói, những dấu hiệu khả quan của nền kinh tế sẽ xuất hiện khi đã “hấp thụ” và điều chỉnh từng bước trước khi có dầu hiệu tăng trưởng rõ ràng.

Quá trình này cần thời gian và như vậy, quý III/2011 sẽ là thời điểm thích hợp hơn đối với nhóm nhà đầu tư ngắn hạn với những cơ hội lướt sóng có mức độ rủi ro thấp hơn hiện nay. Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn với nguồn vốn nhàn rỗi có thể từng bước giải ngân khi thị trường tiếp tục giảm và thoát ra khỏi xu hướng đi ngang như hiện nay. Còn trong thời điểm hiện tại, NĐT nên hạn chế dùng đòn bầy tài chính và giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

CTCK Sài Gòn – SSI : Sẽ tiếp tục xu hướng đi ngang

Nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại mua ròng tuần thứ 3 liên tiếp và vì vậy có thể kỳ vọng xu hướng mua ròng của NĐTNN sẽ tiếp tục trong tuần sau. Khi khối lượng giao dịch đang ở mức thấp, sức mua ròng của NĐTNN dù không lớn cũng có thể giúp VN-Index đứng vững.

Nhà đầu tư trong nước đã tỏ ra rất thận trọng trong 4 tuần qua và có thể sẽ trở nên mất kiên nhẫn nếu NĐTNN liên tục mua ròng và đẩy các mã bluechips. VN-Index hoàn toàn có thể tăng điểm nếu không có thêm thông tin tiêu cực từ trong nước và thế giới.

Nhiều khả năng thông tin xấu trong nước trong tuần sau sẽ không nhiều khi mà lạm phát ở mức cao đã được dự báo và các biện pháp thắt chặt tiền tệ đã được thực hiện khá ráo riết. Tuy nhiên bất kỳ sự tăng điểm nào cũng khó kéo dài bởi tình hình chung không có gì cải thiện. Xu hướng đi ngang với khối lượng giao dịch thấp vẫn sẽ là xu hướng chính trong ngắn hạn.

CTCK Sài Gòn Hà Nội – SHS : Áp lực cung không lớn, nhưng lực cầu vẫn yếu

TTCK Việt Nam tiếp tục ghi nhận một tuần giao dịch giảm điểm sau kỳ nghỉ lễ, với khối lượng giao dịch ở mức thấp. Một số cổ phiếu ngân hàng như ACB, STB có diễn biến tích cực hơn thị trường chung, khi Chính phủ chỉ đạo Ngân hàng Nhà nước xem xét đề xuất nâng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của NĐT chiến lược nước ngoài tại các ngân hàng thương mại Việt Nam lên 20%, từ mức giới hạn 15% hiện tại. Tuy nhiên, mức tăng của nhóm cổ phiếu ngân hàng không mạnh và chỉ mang tính chất ảnh hưởng cục bộ, đại diện cho nhóm ngành. Ngoài một số cổ phiếu nhỏ có thông tin hỗ trợ như VPK, SRC, đa số cổ phiếu còn lại vẫn tiếp tục đà giảm giá nhẹ trước sức cầu yếu.

Vấn đề NĐT quan tâm trong giai đoạn hiện tại vẫn là sức ép lạm phát, đặc biệt khi chỉ số giá tiêu dùng dự báo tiếp tục tăng cao trong tháng 4, do tác động của việc tăng giá xăng dầu. Chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát nhiều khả năng tiếp tục được thực hiện, từ đó tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp, khiến NĐT chưa mạnh dạn tham gia TTCK trong thời điểm hiện tại. Mặc khác, sức hấp dẫn của lãi suất tiết kiệm cũng là nguyên nhân khiến dòng tiền có xu hướng đứng ngoài thị trường chờ đợi, nhằm mục đích đánh giá chính xác hơn các tác động của chính sách vĩ mô.

Kết thúc tuần giao dịch vừa qua, thị trường vẫn trong xu hướng giảm điểm dần xuống đường biên dưới của kênh dao động. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy động lực thị trường vẫn yếu. Tuy với mức giá hiện tại, áp lực phía cung không lớn, nhưng lực cầu yếu khiến sức ép phía cung vẫn chiếm ưu thế. Với tương quan cung cầu hiện tại, trong tuần giao dịch từ ngày 18/4 đến 22/4, thị trường nhiều khả năng tiếp tục xu hướng giảm điểm, với tính thanh khoản thấp. Ngưỡng hỗ trợ đối với thị trường trong giai đoạn hiện tại là khoảng 450 điểm đối với VN-Index và khoảng 85 điểm đối với HNX-Index.

CTCK Dầu khí – PSI : Các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu giảm điểm

Với VN-Index, những dao động vẫn được xác định trong khung 455 – 470 điểm và thể hiện trạng thái đi ngang (sideway). Tuy nhiên, trong 3 phiên giao dịch qua, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như BVH, MSN, VIC, VNM… có mức tăng giá tương đối cao so với mặt bằng thị trường. Ngược lại, nhóm cổ phiếu vốn hoá trung bình và nhỏ (midcap và penny) lại giảm giá mạnh hơn nhiều. Việc tăng giá cục bộ với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn này có thể “bóp méo” tín hiệu kỹ thuật trên đồ thị VN-Index.

Chúng tôi đánh giá, dòng tiền đang tiếp tục thể hiện thoát khỏi thị trường và giá của nhiều cổ phiếu nhóm midcap, penny đã rơi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ gần nhất.

Chúng tôi cho rằng, trong tuần này, VN-Index vẫn đi ngang, nhưng mặt bằng giá cổ phiếu nói chung (sau khi loại trừ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn) có thể sụt giảm mạnh hơn nhiều khi lực bán tăng lên dần. Thường thì CPI của tháng 4 được công bố trong tuần cuối cùng của tháng, nhưng trước khi CPI chính thức được công bố, nỗi e ngại CPI cao của NĐT có thể khiến mặt bằng giá cổ phiếu giảm.

Đồ thị tuần của VN-Index cho thấy, xét trong ngắn hạn, 450 điểm là ngưỡng hỗ trợ, nhưng không vững chắc như ngưỡng 420 điểm (trung hạn). Chỉ số này đi ngang nhiều ngày, dải Bollinger Bands dưới bắt đầu mở rộng, kèm theo dấu hiệu dòng tiền rút ra, phân kỳ giảm của RSI (chỉ báo sức tăng giá) và sự sụt giảm của khối lượng giao dịch cho khả năng VN-Index có thể giảm.

Trên sàn Hà Nội, HNX-Index vẫn nằm trong xu thế giảm dài hạn, trong ngắn hạn cũng thể hiện xu hướng giảm điểm. Trong 3 phiên giao dịch tuần qua, HNX đều giảm điểm. Chỉ số RSI và MFI (chỉ báo dòng tiền) đều giảm dần. HNX-Index đã giảm bám sát vào dải Bollinger Bands phía dưới với MACD đường tín hiệu bắt đầu cho giá trị âm. Ngưỡng hỗ trợ 90 điểm của HNX-Index đã bị phá vỡ sau một thời gian dao động quanh mức này. Theo phân tích kỹ thuật, HNX-Index có thể tiếp tục giảm.

CTCK Trí Việt – TVSC: Thị trường nhiều khả năng sẽ đạt đáy trung hạn trong tháng 4

NHNN tiếp tục phát đi thông điệp về kiểm soát chặt chẽ hoạt động huy động và cho vay bằng ngoại tệ với kỳ vọng sẽ giúp cho NHNN đạt được mục tiêu tăng trưởng tín dụng đúng như Nghị quyết 11 qua đó góp phần kiểm soát lạm phát, giảm bớt đô la hóa nền kinh tế, chuyển từ quan hệ vay-cho vay sang quan hệ mua bán ngoại tệ, và giảm bớt áp lực tới tỷ giá hối đoái.

Trong thời gian tới NHNN sẽ tiếp tục thực hiện thêm một số biện pháp nữa (như kết hối, và hoàn thiện các văn bản pháp luật liên quan đến quản lý ngoại hối) nhằm điều hành thị trường ngoại hối hiệu quả và linh hoạt.

Xu hướng lình xình với thanh khoản thấp sẽ thể kéo theo sự sụt giảm do tâm lý và kỹ thuật. HNX-Index đã thực sự phá đáy cũ 88 điểm. Thị trường nhiều khả năng sẽ đạt đáy trung hạn trong tháng 4 hoặc nửa đầu tháng 5, khi các thông tin xấu cuối cùng xuất hiện hoặc washout do suy sụp tâm lý xảy ra. Cơ hội mua vào trong tháng 4 hoặc nửa đầu tháng 5 là khá rõ ràng và nhà đầu tư nên chờ đợi thời điểm thích hợp.

Chúng tôi tiếp tục bảo lưu quan điểm đây là cơ hội mua vào có thể mang lại lợi nhuận từ 30 – 50% trong vòng 3 – 6 tháng tới.

Nguồn: Theo Đầu Tư Chứng Khoán